WACC - en indikator på kapitalkostnaden. Kapitalkostnaden WACC: eksempler og beregningsformel

Den moderne markedsøkonomien bidrar til dannelse av eiendommens verdi til enhver organisasjon. Denne indeksen er skapt under påvirkning av de ulike kontantstrømmer. I løpet av sin aktivitet selskapet bruker sin egen og lånt kapital. Alle disse kontantstrømmene strømme inn i fondet, eiendommen sin form.

WACC - en indikator på kostnaden for hver kilde til finansiering av selskapet. Dette sikrer riktig utførelse av arbeidsoperasjoner. Kontrollere kostnadene for kapitalkilder gjør det mulig å øke fortjenesten. Fordi dette er en viktig faktor nødvendigvis sett av analytikere. Essensen av metoden presenteres vil bli vurdert nærmere.

oversikt

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC) - er en indikator, som først begynte å vurdere analytikere i midten av forrige århundre. Dens pregede kjente økonomer som Miller og Modigliani. De har tilbudt å vurdere den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad. Denne indikatoren er definert og inntil nå prisen på hver andel av eiendeler i organisasjonen.

For å vurdere hver finansieringskilde utføres diskontere det. På denne måten er avkastningen beregnet, og da lønnsomheten av virksomheten. Dette bestemmer minimum av betaling for investor bruk av sine økonomiske ressurser i prosessen med organisasjonen.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Omfanget av indeksen WACC til ompanii bestemt ved vurdering av kapitalstrukturen. Den kostnaden er ikke det samme for hver kategori. Derfor er prisen bestemmes av hver finansieringskilde for seg. Utbytte beregnes også for hver enkelt kategori av egen. Forskjellen mellom disse parametrene og kostnadene ved sin tiltrekning for å bestemme verdien av kontantstrømmer. Det oppnådde resultatet er diskontert.

finansieringskilder

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Kapitalkostnaden WACC, eksempler og formelen for beregning av disse vil bli presentert nedenfor, krever innsikt i organiseringen av finansieringen av selskapet. Eiendommen, som ledes av en organisasjon representert i den aktive siden av balansen. Midler som har formet disse midlene (råvarer, utstyr, eiendom og D. osv.), Angitt i den passive. De to sidene er alltid lik balanse. Hvis det ikke er det, i regnskapet feil.

Først av alt selskapet bruker sine egne kilder. Disse midlene er dannet på scenen for opprettelsen av organisasjonen. I de påfølgende årene, arbeidet her inkluderer en del av overskuddet (kalt beholdt).

Mange bedrifter bruker lånt kapital. det er tilrådelig i mange tilfeller. Samtidig balanse modellen kan se slik ut:

0,9 + 0,1 = 1, der 0,9 - Egenkapital, 0,1 - kreditt midler.

Alle bidrag kategoriene kan vurderes separat, bestemme dens verdi. Dette gjør det mulig å optimere balansen struktur.

beregningen

Som allerede nevnt, WACC - et mål på den gjennomsnittlige avkastningen på egenkapitalen. For sin definisjon gjelder konvensjonelle formel. I det enkleste tilfelle er den beregningsmetode som følger:

WACC = Ac * CC + CS * DS, hvor DS og DS - prosentvis andel av egenkapital og gjeld i den overordnede strukturen, Cc og Cs - markedsverdien av sine egne og kreditt ressurser.

Å redegjøre for inntektsskatten, er det nødvendig å supplere ovenstående formel:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, hvor NP - inntektsskatt.

Det er formelen mest brukte ledere med analytikere. Den vektede gjennomsnittlige kostnaden er informativ indikator, i motsetning til den gjennomsnittlige prisen på kapital.

diskontering

ситуации на рынке капитала. WACC-satsen avhenger av situasjonen på kapitalmarkedet. For å kunne relatere den virkelige tilstanden i selskapet med dagens trender i bransjen miljøet, diskonteringsrenten.

Bruken av hver finansieringskilde for selskapet kommer til en kostnad. Utbetalt utbytte til aksjonærer og kreditorer - interesse. Denne hastigheten kan uttrykkes som et forhold eller til penge form. Oftest, kostnaden av finansieringskildene er i form av interesse.

Kostnaden for et banklån, for eksempel, vil bli bestemt av den årlige interesse. Dette diskonteringsrente. For egenkapital, vil dette tallet være lik avkastningskravet som er forventet av eierne av verdipapirene fra sin midlertidig frie midler til bruk for samfunnet.

Kostnad for egne kilder

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - er en indikator som tar hensyn primært egenkapitalkostnad. I enhver organisasjon er det. Aksjonærene kjøpe verdipapirer ved å investere i aktiviteter av deres samfunn. På slutten av rapporteringsperioden de ønsker å tjene. For denne delen av resultat etter skatt er fordelt blant deltakerne. Den andre delen er rettet mot utviklingen av produksjonen.

Jo mer selskapet vil betale utbytte, jo høyere markedsverdien av selskapets aksjer. Men ingen midler i sin egen utvikling, driver organisasjonen risikoen for å falle bak i teknologisk utvikling fra sine konkurrenter. I dette tilfellet vil selv de høye utbytter ikke øke verdien av aksjene på børsen. Det er derfor viktig å finne den optimale størrelsen på finansieringen av alle midlene.

Kostnaden av interne ressurser er vanskelig å fastslå. Neddiskontering foretatt tar hensyn til forventet avkastning til aksjonærene. Det bør ikke være mindre enn gjennomsnittet i bransjen.

analyse aspekter

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Kapitalkostnadene WACC må ses i aspekt av markedet eller balansen. Hvis organisasjonen ikke drive handel i egne aksjer på aksjemarkedet, vil representert ved indeksen beregnes av den andre metoden. For dette regnskapsdata brukes.

Dersom organisasjonen skaper sin egen kapital ved aksjene i frihandel, bør sees i figuren aspekt av sin markedsverdi. For å gjøre dette, tar analytikeren hensyn til resultatene av de siste anførselstegn. Antall utestående aksjer multiplisert med dette tallet. Dette er den reelle prisen på verdipapirene.

Det samme prinsippet gjelder for alle deler av verdipapirporteføljen i organisasjonen.

eksempel

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. For å bestemme verdien av indeksen WACC, er det nødvendig å vurdere fremgangsmåten ifølge eksempel. Anta selskap tilt for sitt arbeid med økonomiske ressurser til sammen 3,45 millioner rubler. Det er nødvendig å beregne indeksen av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad. Dette vil bli tatt hensyn til noen flere data.

Egne finansielle kilder i selskapet bestemmes i mengden på 2,5 millioner rubler. Deres avkastning (i henhold til markedspris) er 20%.

Långiver har gitt selskapet sine midler i mengden av 0,95 millioner rubler. Den avkastningskrav på investeringen det er ca 18%. Ved bruk av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad på 0,19%.

investeringsprosjekt

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - er en indikator som lar deg beregne optimal kapitalstruktur for selskapet. Investorer som ønsker å investere sine overskytende midler i de mest lønnsomme prosjektene med minst risiko. På den delen av selskapets finansiering av sin virksomhet utelukkende gjennom sine egne ressurser forbedrer stabiliteten. Men mister organisasjonen fordelene ved bruk av flere kilder. Derfor, noen av de lånte midlene bør brukes av selskapet for en bærekraftig utvikling.

Investoren vurderer selskapets veide gjennomsnittlige kapitalkostnad for å avgjøre om et bidrag. Selskapet bør gi den mest gunstige forhold for utlåner. Hvis stabilitets indikatorer har forverret seg over tid, samlet en stor mengde gjeld, gjør investor ikke enige om å finansiere virksomheten til en slik organisasjon. Derfor valget av optimal kapitalstruktur er et viktig skritt i den strategiske og gjeldende plan for enhver bedrift.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Alle de ovennevnte fører til den konklusjon at WACC - et mål på den gjennomsnittlige kostnaden av finansieringskilder. På dette grunnlag beslutningene fattes på organisasjonens kapitalstruktur. På det optimale forholdet kan øke fortjenesten av selskapets eiere og investorer.